De nombreux investisseurs achètent des actions les yeux bandés – pourquoi il ne suffit pas de consacrer six minutes à la recherche

Remarquablement, l’investisseur médian ne passe que six minutes à faire des recherches sur une action avant de cliquer sur « acheter ». Six minutes, soit moins de temps qu’il n’en faut pour préparer le café du matin ou faire défiler les médias sociaux. Et dans ces moments fugaces, la plupart des investisseurs ne font qu’effleurer la surface, se fiant souvent entièrement aux graphiques de prix récents, généralement à l’activité du jour.

Bien qu’il soit merveilleux que plus de personnes que jamais adoptent l’investissement et prennent en charge leur avenir financier, le faire à la hâte ou superficiellement peut conduire directement aux ennuis. Voici pourquoi et comment vous protéger en améliorant vos habitudes de recherche.

Sauter l’essentiel : les investisseurs ignorent les fondamentaux

Les investisseurs professionnels consacrent des heures, voire des jours, à disséquer méthodiquement les entreprises. Ils examinent attentivement les rapports financiers, les bénéfices, les dividendes, les niveaux d’endettement et les principaux indicateurs de risque tels que la volatilité. Ils comprennent que la recherche détaillée n’est pas facultative, mais essentielle.

Une étude récente menée par deux professeurs de finance de la Stern School of Business de l’Université de New York, basée sur une vaste base de données de modèles de navigation (plus de huit millions de clics), révèle que la plupart des investisseurs ne consacrent qu’une douzaine de secondes à des indicateurs de risque cruciaux tels que la volatilité ou le bêta, et moins de deux minutes de leur temps déjà limité à examiner des fondamentaux essentiels tels que les bénéfices ou les dividendes. Au lieu de cela, les investisseurs concentrent massivement leur attention sur de simples graphiques de prix, et plus de 70 % de ces opinions prennent en compte les mouvements de prix d’un jour ou moins. Cette dépendance à l’égard des mouvements de prix à court terme peut être particulièrement trompeuse, car les fluctuations quotidiennes reflètent souvent un sentiment ou un bruit temporaire du marché plutôt qu’une véritable performance ou valeur commerciale à long terme.

Comme le réfléchissent les chercheurs, il semble peu probable au mieux, ou carrément impossible au pire, que le fait de jeter un coup d’œil à un graphique des prix à court terme puisse communiquer des informations significatives sur les perspectives à long terme d’une entreprise.

Les investisseurs sous-estiment souvent l’importance d’une recherche approfondie, croyant à tort qu’un coup d’œil rapide aux mouvements de prix est suffisant. Mais investir sans une compréhension claire des fondamentaux n’est pas seulement irrationnel, c’est très risqué.

Comprendre nos biais : pourquoi investissons-nous de manière impulsive ?

Pour comprendre pourquoi les investisseurs se précipitent vers les actions avec un minimum de recherche, la finance comportementale offre des informations cruciales. Les humains ont des biais cognitifs inhérents, c’est-à-dire des raccourcis et des tendances qui influencent notre prise de décision financière, amenant souvent les investisseurs à courir après les gagnants récents, à négliger les risques critiques ou à négocier impulsivement en se basant sur leurs émotions plutôt que sur l’analyse. Parmi ces biais :
• Biais de récence : Nous accordons une valeur disproportionnée aux informations récentes (comme une hausse du cours d’une action aujourd’hui) et ne tenons pas compte des données à plus long terme.
• Biais d’attention : Nous nous concentrons sur les actions qui font les gros titres ou qui font le buzz dans les médias, en croyant que l’attention est synonyme de potentiel.
• Excès de confiance : Les investisseurs pensent souvent que leur intuition ou leur jugement rapide est supérieur à une analyse détaillée.

Ces biais entraînent les investisseurs sur une voie périlleuse : ils courent après les gros titres, achètent à des prix gonflés et enregistrent par la suite des rendements plus faibles.

Le danger de courir après les nouvelles

Vous vous souvenez de la manie des actions mèmes entourant des entreprises comme AMC, GameStop ou Bed Bath & Beyond ? Les investisseurs ont afflué impulsivement vers ces actions tendance, beaucoup probablement sans même savoir ou comprendre ce qu’ils achetaient au-delà d’un graphique en hausse rapide, et ignorant complètement l’analyse fondamentale. Lorsque l’excitation s’est estompée, leurs retours ont fait de même, souvent de façon spectaculaire.

En effet, des recherches approfondies ont révélé que les actions qui reçoivent une attention médiatique disproportionnée sous-performent souvent de manière significative à long terme. Les investisseurs à la recherche d’une telle attention paient généralement des prix excessifs, motivés par le battage médiatique plutôt que par des fondamentaux financiers solides.

Comme l’a dit judicieusement le légendaire investisseur Benjamin Graham : « À court terme, le marché boursier est une machine à voter, mais à long terme, c’est une machine à peser. »

En d’autres termes, alors que les cours des actions à court terme reflètent la popularité et le sentiment temporaire du marché, le rendement à long terme dépend en fin de compte de la force sous-jacente et de la valeur réelle de l’entreprise.

Une meilleure recherche prend plus de six minutes

Quelques minutes passées à regarder le graphique des prix d’aujourd’hui peuvent-elles fournir des informations significatives sur les investissements ? Probablement pas. La véritable recherche implique de comprendre l’activité principale de l’entreprise, la rentabilité à long terme, la santé financière et les tendances générales de l’industrie. Les investisseurs doivent tenir compte de la qualité de la gestion, du positionnement concurrentiel et de la résilience économique.

Une liste de contrôle structurée peut inclure l’examen de la croissance des bénéfices, des niveaux d’endettement, de la position sur le marché, de l’expérience de la direction, des perspectives de l’industrie et des risques spécifiques auxquels l’entreprise est confrontée, fournissant une base claire et approfondie pour des décisions éclairées. Six minutes ne suffisent pas pour cette tâche, du moins pas pour bien la faire.

Les chercheurs ont également constaté des différences significatives entre les investisseurs : alors qu’une majorité se précipite impulsivement dans les transactions, une minorité réfléchie mène des recherches plus approfondies et structurées – et leur approche donne probablement de meilleurs résultats à long terme.

Des moyens simples de renforcer votre processus de recherche

La solution à l’investissement impulsif est simple : adoptez des lignes directrices simples mais disciplinées. Il est possible de réduire considérablement les risques en appliquant seulement quelques règles stratégiques :
• La stratégie plutôt que l’impulsion : suivez un plan d’investissement clair, défini par vos objectifs et votre tolérance au risque, plutôt que par des titres fugaces.
• Les fondamentaux d’abord : Examinez toujours les indicateurs clés tels que la croissance des bénéfices, les niveaux d’endettement et la valorisation (ratio cours/bénéfices, ratio cours/ventes).
• Sensibilisation aux risques : Connaissez la volatilité de vos actions et l’exposition au marché, ce qui peut vous aider à vous protéger contre les surprises coûteuses.
• Maintenez une liste de surveillance : Plutôt que de vous lancer impulsivement dans les actions tendance, suivez une liste organisée d’entreprises soigneusement étudiées pour une considération à long terme.
• Diversification : Répartissez vos investissements dans plusieurs secteurs, zones géographiques et classes d’actifs afin d’atténuer le risque lié à une seule action.

Une approche réflexive de l’investissement

Avec le recul, il est fantastique de constater que l’investissement devient de plus en plus répandu et accessible. Tout le monde mérite d’avoir la possibilité de se constituer un patrimoine grâce aux marchés financiers. Pourtant, investir de manière négligente, sans recherche suffisante ni clarté stratégique, entraîne souvent des pertes évitables et des déceptions inutiles.

En fin de compte, l’objectif de l’investissement n’est pas l’excitation ou les sensations fortes de courte durée, mais une croissance constante et durable. Une approche patiente et structurée est la façon dont la véritable richesse est construite.

Comme nous le rappelle la finance comportementale, la prise de conscience de nos propres biais et limites est la première étape vers de meilleures décisions. N’oubliez pas que les grands investisseurs ne sont pas nécessairement plus intelligents, ils gèrent simplement mieux leurs biais.

Des habitudes plus judicieuses pour des placements plus sûrs

Votre argent mérite mieux qu’un simple coup d’œil. Choisir intelligemment des actions uniques prend plus de six minutes précipitées, mais le gain en termes de rendements améliorés, de réduction du stress et de confiance accrue est substantiel. Grâce à une approche structurée et patiente, vous pouvez véritablement libérer le potentiel à long terme de l’investissement.

Comme l’observe judicieusement le célèbre investisseur Warren Buffett : « Le marché boursier est un moyen de transférer de l’argent de l’impatient au patient. »

Laissez la patience, la prudence et la discipline guider vos placements et regardez votre avenir financier s’épanouir.

Source : Cet article fait référence aux résultats de l’article de recherche des professeurs Toomas Laarits et Jeffrey Wurgler de la NYU Stern School of Business, intitulé « The Research Behavior of Individual Investors ».