Depuis le début de l’année, les investisseurs particuliers montrent une nette préférence pour la prudence, contrairement à l’enthousiasme de 2024. L’année dernière, ils avaient massivement investi dans des actifs spéculatifs comme les actions, les crypto-monnaies et les petites capitalisations, encouragés par l’optimisme économique, la baisse des taux d’intérêt et l’essor de l’intelligence artificielle.
Investir en 2025 : Entre prudence et audace face aux incertitudes économiques
By
Last modified on 12 mai 2025 12h46
70000 DOLLARSLe bitcoin pourrait stagner temporairement entre 55 000 et 70 000 dollars
Cependant, avec l'augmentation des tarifs douaniers imposés par Trump et les craintes de récession, les investisseurs se tournent désormais vers des valeurs refuges plus sûres. Les ETF suivant de larges indices, comme le SPY, et les actions à dividendes gagnent en popularité, tandis que le volume des transactions sur les actions volatiles diminue.
Néanmoins, certains investisseurs restent audacieux. L'intérêt pour le bitcoin et certaines actions technologiques liées à l'IA demeure fort, car ces investisseurs cherchent à se protéger contre l'inflation et les bouleversements technologiques. La tendance actuelle révèle une approche pragmatique : moins d'excitation, plus de préservation, même si l'attrait des profits rapides persiste.
Perspectives incertaines pour le S&P 500 en fin d'année : entre risques et opportunités
La trajectoire de l'indice S&P 500 en fin d'année dépendra de l'évolution de la guerre commerciale et des réactions macroéconomiques. Les prévisions pour le 31 décembre situent l'indice entre 5 200 et 7 000 points, avec une moyenne à 6 095. Depuis l'annonce des tarifs douaniers, l'indice a chuté, reflétant les inquiétudes sur l'inflation et la baisse des bénéfices. Cependant, la résistance historique laisse entrevoir une possible reprise partielle si la politique devient plus claire. Le scénario de base prévoit une croissance modérée de 2 à 3 % par rapport aux niveaux actuels. Une reprise complète des pertes récentes, jusqu'aux sommets atteints avant les droits de douane (autour de 6 150 points), semble improbable sans la suppression des droits de douane ou un assouplissement significatif de la Fed, deux éléments encore incertains.
Les facteurs clés sont la durabilité des bénéfices des entreprises et la dynamique des dépenses de consommation. Les rapports du deuxième trimestre 2025, à paraître prochainement, montreront si les coûts des tarifs douaniers peuvent être gérés. Si les marges bénéficiaires se maintiennent, la confiance pourrait porter l'indice à 5 550 points. En revanche, une escalade des tarifs douaniers pourrait faire chuter l'indice entre 4 200 et 4 100, soit un seuil inhabituellement bas. Les indicateurs de volatilité, comme le VIX, suggèrent que les turbulences vont se poursuivre, mais des conditions de survente pourraient déclencher un rallye de fin d'année si les craintes s'apaisent. Les investisseurs doivent s'attendre à un parcours cahoteux avec un potentiel de hausse limité si les chocs externes ne s'atténuent pas.
Surévaluation du secteur technologique et opportunités dans les biens de consommation, la santé et l'immobilier
Parmi les secteurs surévalués, la technologie, notamment les sociétés à forte croissance, se distingue avec des ratios cours/bénéfice souvent supérieurs à 30, reflétant un optimisme pour l'IA et la transformation numérique. Cependant, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des taux d'intérêt élevés exercent une pression, rendant le secteur vulnérable à une correction si les bénéfices déçoivent.
Les perspectives pour les valeurs technologiques sont prudemment optimistes malgré des défis à court terme, grâce aux progrès en IA et AGI. Les avancées récentes offrent un potentiel de croissance à long terme pour des leaders comme Nvidia et Microsoft, mais les valorisations élevées persistent. À court terme, les droits de douane et un dollar fort menacent les coûts et les revenus internationaux. Les entreprises innovantes pourraient se démarquer, tandis que celles surévaluées ou exposées aux risques tarifaires pourraient être à la traîne. Une correction sectorielle de 5 à 10 % est possible, mais la tendance à long terme reste positive pour les entreprises capables de s'adapter.
À l'inverse, les biens de consommation de base et la santé semblent sous-évalués et offrent un intérêt défensif dans le contexte actuel. Les biens de consommation de base, avec des ratios cours/bénéfice autour de 18-20, bénéficient d'une demande stable indépendamment des cycles économiques. Ils ont été négligés par les investisseurs en début d'année, mais l'inflation due aux tarifs douaniers pourrait renforcer leur pouvoir de fixation des prix. Le secteur de la santé, également sous-évalué avec des ratios cours/bénéfice d'environ 17-19, est soutenu par des tendances démographiques et des innovations, bien que l'incertitude tarifaire ait affecté le sentiment des investisseurs.
De même, malgré la récente volatilité du marché, le secteur de l'immobilier semble sous-évalué. Les sociétés de placement immobilier (FPI) dotées de bilans solides et d'actifs physiques montrent une résilience relative. Les investisseurs redécouvrent ces actifs, reconnaissant leur potentiel de rendement stable malgré l'incertitude économique.
Volatilité accrue du bitcoin
Le bitcoin devrait connaître une volatilité accrue pour le reste de l'année, mais il pourrait encore atteindre de nouveaux sommets. Plusieurs facteurs favorisent cette croissance : la réduction de moitié, l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels via des ETF spot approuvés, le soutien de l'administration américaine aux crypto-actifs, et l'idée que le bitcoin est une protection contre les risques liés à la monnaie fiduciaire, surtout en période d'instabilité géopolitique et économique.
Cependant, une baisse générale de l'appétit pour le risque pourrait freiner cette progression, notamment si les marchés boursiers continuent de se corriger et si la politique monétaire reste stricte. Dans ce cas, le bitcoin pourrait stagner temporairement entre 55 000 et 70 000 dollars, jusqu'à ce que la situation macroéconomique s'éclaircisse.
Désamorçage de la guerre tarifaire : une hausse inattendue du S&P 500 en fin d'année ?
Un désamorçage inattendu de la guerre tarifaire d'ici le troisième trimestre pourrait entraîner une forte hausse du S&P 500 d'ici la fin de l'année. Dans le contexte actuel de tensions commerciales, de risque accru de récession et de pertes sur les marchés, Trump pourrait opérer un revirement en obtenant des concessions commerciales de partenaires clés, comme le Canada et l'UE, et en abaissant les droits de douane pour soutenir la croissance intérieure avant les élections de mi-mandat.
Ce revirement, combiné à une baisse des taux d'intérêt par la Fed en réponse au ralentissement de l'inflation, pourrait réduire les risques perçus et propulser le S&P 500 au-dessus de 6 000 d'ici le 31 décembre, prenant les investisseurs au dépourvu.
Cette prédiction repose sur le pragmatisme politique et la nécessité économique. Les droits de douane exercent déjà une pression sur les chaînes d'approvisionnement et les prix à la consommation. Une correction des taux pourrait stabiliser le sentiment des marchés, libérer les investissements refoulés des entreprises et soutenir les secteurs les plus touchés.
Bien que des risques subsistent, comme une impasse prolongée ou des événements géopolitiques, un revirement de politique est cohérent avec les schémas historiques qui déclenchent des reprises sur les marchés. C'est un pari risqué qui pourrait transformer un désastre annoncé en 2025 en véritable opportunité.